短期而言，地產竣工的推動有望成為下半年這一領域景氣上行的主要推手；從中長期看，下游客戶（地產 建筑）集中度的提升以及集采趨勢的發(fā)展，將推動消費建材行業(yè)龍頭市占率的提升。

消費建材長短周期共振向上

一個行業(yè)最完美的投資時點，通常發(fā)生在這個行業(yè)由增量市場轉向存量市場之時，比如白酒、家電和消費建材。瓷磚行業(yè)產銷見頂于2014年，防水材料、石膏板、管材等近幾年也相繼進入低個位數增長。存量市場意味著需要比拼精細化管理，產品、渠道以及服務所帶來的差異會持續(xù)放大。

這一過程中，伴隨著下游客戶集中度的提升和集采的大趨勢，進一步加劇了消費建材領域的馬太效應。先看兩組數據，消費建材的兩大支柱性下游（地產/基建）不斷集中：以銷售面積衡量，地產行業(yè)*大企業(yè)在2014年的占比大約在10%，到2019年時接近20%；前六大建筑央企新簽約訂單的規(guī)模占比，從2011年的19%提升至2017年的25%。與此同時，各省市也在不斷加快推進精裝修發(fā)展，這使得全國性布局的消費建材龍頭，得以蠶食區(qū)域性小企業(yè)的市場份額。